1. 면책의 의미

면책이란 채무에 관하여 책임이 면제된다는 뜻이고 채무가 소멸된다는 의미는 아니다. 즉 면책은 채무 자체가 없어지는 것이 아니고 다만 채무를 갚으라고 추궁할 수는 없게 되는 것으로 채무의 이행을 구하는 소제기나 재산에 가압류 및 강제집행을 실시하는 것 등이 불가능하게 된다.  이를 자연채무라고 하는데 그 효력에 관하여는 채무자가 이를 임의로 이행한다면 이는 유효한 채무의 변제가 되어 부당이득으로 돌려달라고는 할 수 없게 되고, 상계의 자동채권으로 하거나, 경개 또는 준소비대차의 기초로 삼을 수 있다고 하며, 보증이나 담보도 유효하게 성립한다.


2. 면책결정의 효력발생시기

면책의 결정은 확정된후가 아니면 그 효력이 생기지 아니한다. 즉 면책의 결정은 아무런 항고가 제기되지 않고 즉시항고기간이 도과하거나 항고가 제기되었다면 항고가 기각되는 때에 면책의 결정이 확정되므로 이때부터 그 효력이 발생한다. 면책결정이 확정되면, 개인회생절차는 종료한다.


3. 보증인인나 담보에 미치는 효력
면책의 결정은 채무자의 보증인에게 효력이  미치지 아니한다. 채권자는 채무자에 대한 면책결정에도 불구하고 보증인이나 연대채무자에 대하여 그 채무의 이행을 요구할 수 있고 제3채무자가 제공한 담보물에 담보권을 행사할 수 있다.

또한 면책의 결정이 있어도 채무자가 제공한 담보물이 있을 경우 채권자는  그 물건에 대한 담보권을 행사할 수 있다.